原題：需求井噴、百億擴產、股價領漲 ——

算力潮驅動下，江蘇AI硬件“爆單”

今年以來，隨著全球AI算力基建進入“狂奔”期，與AI硬件密切相關的多個領域也迎來爆發式增長。PCB（印制電路板）龍頭砸百億資金擴產、變壓器概念股今年以來平均漲超20%、液冷市場今年增速預計超100%……這場由AI算力驅動的硬件“盛宴”，將為江蘇產業發展帶來多大的變化？國產供應鏈又能否突破產能與技術瓶頸，真正分享這場紅利？

PCB行業掀起擴產潮

PCB有著“電子產品之母”之稱，是電子設備不可或缺的基礎部件。今年一季度，總部位於昆山的滬電股份連拋三大擴產計劃，累計投資超百億元﹔鵬鼎控股宣布在淮安投資110億元建設高端PCB項目生產基地。早從去年開始，擴產勢頭初現，位於蘇州的東山精密宣布擬投資不超過10億美元進行現有產能提升及新產能建設﹔志博信在蘇州簽約年產能60萬平方米的華東總部項目﹔深南電路在無錫追加新擴產項目﹔台光電子在昆山簽約新項目……據不完全統計，僅江蘇一地，多家PCB上市公司的擴產投資規模達數百億元，且無一例外，全部押注高端產線。

“一方面，聚焦高階PCB的瓶頸及關鍵制程，實施迭代升級與靶向性產能擴充，持續深挖現有廠區的高附加值產出潛力﹔另一方面，加快推進高端擴產項目的建設，分階段達成產能的升級式擴容。”滬電股份相關負責人介紹，受益於AI的快速發展為行業帶來前所未有的市場機遇，2025年公司實現營業收入189.45億元，同比增長約42%﹔歸母淨利潤約38.22億元，同比增長約47.74%。

蘇商銀行特約研究員付一夫分析認為，AI服務器、數據中心、AI端側產品對高多層、高頻高速、高密度互連PCB需求激增，單機價值量大幅提升，訂單飽滿且交付期拉長，成為行業增長主引擎。

美國知名電子行業市場研究與咨詢公司Prismark最新報告顯示，去年全球PCB市場規模超預期增長，產值最終估算上調至約851.52億美元，同比增長約15.8%﹔2030年全球PCB市場產值預計將突破1230億美元。

擴產一事，不隻發生在國內。“正在泰國全力推動生產基地從產能爬坡期全面邁入高效規模化運營期。”滬電股份透露，全球PCB供應鏈的“中國+N”區域化重構，已從投資建設期全面邁入產能釋放期，東南亞特別是泰國新興制造集群的量產爬坡、供應鏈協同與屬地化運營管理，將成為未來重塑全球PCB行業競爭格局的關鍵變量之一。

為匹配AI算力爆發帶來的高端產能缺口，東山精密也不斷加碼。“客戶對具備高密度互連、高速信號傳輸等特性的PCB產品需求日益增加，子公司現有產能已難以滿足客戶中長期需求，急需通過新增產能來快速填補市場缺口。”東山精密相關負責人表示。

資本市場對PCB行業的關注度持續升溫。去年7月，滬電股份總市值突破千億元大關﹔今年3月，東山精密股價迎來歷史性突破，總市值首次站上2000億元。

變壓器行業訂單爆了

變壓器同樣受此波AI算力潮助力頗大。過去，變壓器企業的客戶多為電網公司和工業企業。如今，算力中心正成為新的增長極。iFinD數據顯示，截至3月30日收盤，A股變壓器概念股今年以來平均上漲21.05%，漲幅顯著高於市場平均水平。今年前兩個月，我省變壓器出口19.8億元，同比增長63.7%。

“這股勢頭來得有點猛，公司產線不間斷運行，在手訂單已排至2027年底。”江蘇亞威變壓器有限公司總經理孫澤陽介紹，公司算力業務板塊佔比已超35%，國內頭部互聯網企業、AI算力中心建設方，北美、歐洲的電力運營商成為其核心客戶。企業正針對AI算力中心、新能源電站等不同場景進行定制化開發，產品結構從中低端為主邁向高端化、智能化，超高壓變壓器、算力專用變壓器成為核心產品。

“我們的研發理念也從‘產品導向’轉向‘場景導向’。近期，公司向北美交付的345kV級全絕緣大容量變壓器，是國內首台該等級的全絕緣產品。通過強化絕緣結構，有效化解超高壓下的絕緣失效風險，實現低損耗、低局放、智能型多重優勢。”孫澤陽說。

算力中心對供電系統的要求遠超傳統場景。在位於南京江寧濱江開發區的中電變壓器生產基地，一批批成品變壓器整裝待發，即將發往海外市場。“去年剛交付了南京騰訊華東雲計算基地220kV變電站項目，今年初接連中標中東多個儲能項目，訂單總額達數億元。”中電變壓器董事長兼總裁陸瀚介紹，對企業來說，除了訂單量的增長和市場規模的擴大，更實現了從“被動跟跑”到“主動領跑”的轉變。產品層面，從單一變壓器制造邁向“變壓器+系統集成”的成套解決方案﹔市場層面，從以國內為主轉向國內國際雙輪驅動，海外訂單佔比向80%以上邁進。

產能擴張同步推進。中電變壓器正加快建設祿口新工廠，總投資6億元的新型電力裝備數字化智能制造項目也正在推進。亞威變壓器在海安規劃新建超高壓變壓器車間，重點擴大算力專用變壓器產能。

液冷行業產能狂奔

在鎮江句容，一片7.3萬平方米的閑置廠房不久前煥新成為IT液冷方艙生產線，每天進出貨量達上百台集裝箱。“訂單已排至數月以后，在手訂單量同比增長2.5倍。”鎮江鴻鑫智能裝備制造有限公司總務部負責人王偉奇說，AI算力需求驅動散熱需求爆發，去年下半年公司訂單井噴，今年1月接手閑置廠房后，僅用月余便實現產能快速提升。目前，定制化液冷方艙、IT方艙等核心產品訂單已佔產能90%以上，3棟廠房滿負荷運轉。

“公司當前隻接大廠訂單，已無暇顧及小廠需求。”王偉奇說，客戶從傳統數據中心運營商擴展到雲計算巨頭、AI算力中心建設方，不同場景需要高度定制化集成方案。“與過去以基礎運行監控為主的傳統制冷產品不同，當前產品搭載了企業自研的智控系統，能夠實現故障預判、多參數實時調控。”

為應對AI算力中心嚴格的交付要求，鴻鑫智能在國內外均有生產基地，根據項目所在地就近安排生產出貨。“二期項目預計今年五六月份開工建設，建成后，整體產能至少將提升至原來的2至3倍。公司正加速從傳統數據中心預制集成供應商，向AI算力液冷預制模塊化核心供應商轉型。”王偉奇說。

長城証券電新首席分析師張磊分析認為，人工智能技術革命推動數據中心形態與基礎設施需求發生深刻變革，智算中心成為主流發展趨勢。2025年至2030年，AI數據中心規模年均增速將達29%。高功率密度需求正促使散熱方式向液冷加速轉變，未來三年液冷市場增速將分別達104.8%、65.4%、59.1%。

液冷賽道的競速遠不止產能擴張。今年2月，南京兩家上市公司——龍蟠科技與佳力圖簽署戰略合作協議，共建“數據中心液冷技術聯合實驗室”。前者是國內精細化工領域的龍頭，長期致力於冷卻液、合成油等高端化學品的研發與生產﹔后者專注數據中心溫控解決方案20余年，客戶遍及通信運營商、互聯網巨頭。這場聯手，意在打造從材料研發、系統集成到工程驗証的全鏈條創新平台，加速推動液冷技術從實驗室走向規模化商用。

企業研發也在加速。“這個月我們推出第二代算力中心冷卻液，專門破解超大規模數據中心的高效散熱難題，為AI算力穩定運行提供支撐。”龍蟠科技相關負責人說。(陳嫻 陳公興)

來源：新華日報